セミナー詳細

The sustainability of a firm’s long-term competitive advantage is the most important factor to evaluate its stock based on fundamental analysis. Morningstar calls this an “Economic Moat” to represent the defensive power that a firm retains against its competitors. This lecture covers the elements that constitute Moat and specific examples. Morningstar analysts rank companies by three levels, Wide Moat, Narrow Moat, and No Moat. Their independent research methodology is a live example of the equity analysis that we all learned in CFA program. 株式のファンダメンタル分析においては、企業が長期的に競争優位性を維持できるかどうかを評価することが重要です。モーニングスター社では、企業が競争相手に対して持つ防御力を「Economic Moat（経済的な濠）」という概念で表現しています。本講演では、どのような要素がMoatを構成するのかを具体例を挙げて解説します。同社のアナリストが評価した投資価値は、最終的にはWide Moat, Narrow Moat, No Moatの3段階でランキングされています。中立的な投資調査会社である同社の株式評価手法は、CFAプログラムで学んだ株式分析の実践例です。